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32歲的超美富二代，距離400億光伏巨頭掌門人又近了一步！

1月4日，天合光能發布公告，公司全體董事一致同意選舉高海純為公司第三屆董事會聯席董事長。高海純同時兼任“解決方案事業群”總裁，負責推動公司從光伏產品制造商向光儲智慧能源解決方案服務商轉型。

高海純為天合光能控股股東、實際控制人高紀凡的寶貝女兒。高紀凡則繼續擔任天合光能董事長、執行事務董事及總經理職務。

作為天合光能創始人的千金，高海純被稱為“天合小公主”。又因其高顏值，被網友稱為“超美光二代”。

然而，2024年是中國光伏產業歷史上挑戰最嚴峻的一年。中國光伏行業協會名譽理事長王勃華對《第一財經》表示，“行業波動造成的虧損規模遠超以往三次行業波動”。

年僅32歲的美女高海純，能否力挽狂瀾，肩負起這一重任？

資料顯示，高海純出生于1993年，從小在常州長大。高中時被父親送到美國讀書，后來進入常青藤名校之一的布朗大學，就讀于經濟社會學系。

或許是受到父親的影響，高海純從小就對環保展現出濃厚的興趣。她在18歲時成立了“棵林青少年環保協會”（Co-Link），積極參與沙漠治理和土壤改善，致力于青少年環保教育。

畢業后，高海純回國加入天合光能。資料顯示，她從基層做起。2017年6月至今，她歷任天合光能戰略投資部副總經理、天合富家能源股份有限公司董事長。2024年6月至今，擔任天合光能董事。2024年12月，她被任命為天合光能解決方案事業群總裁。

高海純曾試圖推動天合光能子公司“天合富家”上市。天眼查顯示，天合富家的前身是江蘇天合智慧分布式能源有限公司，成立于2016年10月，高海純擔任董事長。

更名前，天合智慧財務數據爆表。2020年至2022年，該公司凈利潤分別為0.38億元、1.42億元和4.34億元；凈資產分別為0.99億元、2.68億元和15.24億元。亮眼的業績吸引了大量資本追著投資。

2023年4月22日，天合光能披露，公司正籌劃天合智慧分拆上市。不久后，天合智慧更名為天合富家。

彼時，天合富家還入選了2023年江蘇省獨角獸企業和胡潤《2024全球獨角獸榜》，估值225億元。如果天合富家成功上市，高海純將收獲人生中第一個IPO，成為中國光伏上市公司中最年輕的掌舵者之一。

天合富家專注于分布式光伏發電市場，提供分布式光伏系統解決方案與數字能源管理業務。通過天合富家官網可以看到，戶用光伏系統提供多種合作方式，例如全款購、興業光伏貸或租賃模式等。這些模式一經推廣，發展迅速。

因此，天合富家在宣布上市計劃后，又進行了多輪融資，包括興銀投資、太保長航、廈門鼎暉等風投機構的鼎力支持。

然而，行業的寒冬也在悄然降至，危機即將來臨。2023年第四季度，天合光能業績大幅下滑，營收同比增長20.18%，但凈利潤僅為4.54億元，同比下降64.48%。

天合富家的情況也不太好，2023年業績迅速下滑。2024年上半年的營收約為33.78億元，而凈利潤降至2993.41萬元，只有2022年的零頭。

進入2024年，天合光能虧損進一步加劇。盡管2024年中報凈利潤為5.26億，但是第三季度凈利潤暴虧13.73億元，導致2024年前三季度天合光能凈利潤合計虧損8.47億元。

在這種形勢下，天合富家分拆上市的夢想自然難以實現。2024年12月9日，天合光能宣布終止天合富家分拆上市計劃。前期高位參與融資的眾多機構，也被迫深套其中。

“天合小公主”獨自帶領一家公司上市的夢想，也暫時破碎了。

業績虧損，雪上加霜

從天合光能2024年中報來看，光伏產品占據營收的70%，光伏系統占比為25%。境內與境外市場的比例幾乎為50:50。

董事長高紀凡在11月12日的三季度業績說明會上坦言，公司業績下降和虧損的主要原因是光伏組件價格持續下滑。公司的優勢市場（美國）和優勢板塊（戶用分布式）都面臨極大的外部不確定性，因此選擇減速入彎，避免承擔過多風險。

據光伏協會統計，2024年，各環節價格相較2023年高點下降60%-80%，下半年多數環節虧損運行。2024年前三季度，制造端產值同比下降超44.7%，超5700億元，產值下降額超過2012年光伏全行業全年銷售額的2倍。

另據市場消息，光伏組件價格從2023年年初的1.8元/瓦持續下降，至四季度跌破1元/瓦的行業成本價，并在年末創下新低，接近0.9元/瓦。進入2024年后，組件市場價格繼續刷新低點，從年初跌破0.9元/瓦，到10月初P型組件最低價達到0.7元/瓦左右。

在這種背景下，天合光能想不虧損，都難。

高紀凡還表示，“本輪周期覆蓋之廣、調整之大、影響之深都是前所未有的。破解此輪困局，沒有可以借鑒的歷史經驗，我們正在穿越無人區。”

天合光能的財務困境，也漸漸凸顯。

截至2023年前三季度，天合光能負債總額達到1011億元，資產負債率為74.57%。相比于去年同期，負債總額上升了93.8億元，資產負債率上升了3個百分點。

存貨方面，2024年三季度末相比中報下降了35.8億元。從賬面看，公司在存貨管理上有一定的優化改善。

現金流方面，2024年一季度和二季度，經營活動現金流均為負數。到了三季度，終于轉正，經營活動產生現金流為38.32億元，但這一數據相比上期的102.55億元，仍有62%的跌幅。

缺錢的天合光能原本計劃定增融資。2023年7月，天合光能宣布了109億元的定向增發計劃，資金主要用于淮安年產10GW電池項目、東臺年產10GW電池項目、10GW組件項目，以及補充流動資金和償還銀行貸款。

然而，2024年7月，定增計劃戛然而止。公司表示，終止定增是基于公司實際情況和資本市場及相關政策的變化。更現實的情況可能是，資本市場對光伏產業的審慎態度所致。

天合光能不得不瘋狂通過銀行融資。2024年三季報顯示，天合光能長期借款為259.41億元，而去年同期僅為84.13億元。也就是說，一年時間內天合光能通過銀行凈增175億元長期借款。

此外，2024年11月，天合光能宣布出售全資子公司TSW在美國的核心資產——即將投產的5GW組件工廠（TUM1）。這或許是回收現金流、收縮海外擴張的舉措之一。

除了主業虧損外，BC技術的崛起也讓天合光能壓力倍增。

2023年11月，隆基綠能和愛旭股份兩家BC頭部企業以“結盟”的形式，向topCon電池的“主流地位”宣戰。作為TOPCon巨頭，天合光能首當其沖受到BC技術的沖擊。為了守住市場份額，天合光能加快了研發進程。2023年11月，天合光能宣布其光伏電池效率突破26.58%，創出行業新高。

不過，據媒體報道，經過前兩年的快速發展，N型TOPCon電池技術的市場滲透率已從2023年的23%提升至2024年的60%以上，國內N型TOPCon落地產能已達到800GW，市場天花板逐漸顯現。

天合光能的壓力依然較大。

在內外交困下，天合光能扛起了轉型大旗，從制造商向解決方案商轉型。目前，天合光能的創新解決方案包括分布式光儲融合、源網荷儲能源生態等領域，旨在提升光伏電力的消納比例，保障重要負荷的供電可靠性，并通過優化儲能充放電策略，實現光-儲-荷效益的最大化。

因此，高紀凡此時推舉女兒進入董事會核心位置，也被外界認為是支持女兒的轉型路線。

是不是“花瓶”，有待驗證

據媒體報道，高海純還被稱為姚安娜的千億閨蜜團中的一員。2020年，她曾與任正非之女姚安娜、白富美曹譯文、趙夢穎、老爺車集團千金黃孫初夏一同登上《尚流TATLER》雜志封面，該雜志宣稱他們為國內知名名媛。

因為顏值出眾，高海純也成為很多人眼里的白月光。

然而，顏值出眾的美女富二代，外界很容易形成一種“花瓶”的先入為主的刻板印象。

2022年8月，天合光能市值最高接近2000億元，如今已縮水至僅400億元，市值蒸發1600億元，蒸發率近80%！確實太難了。

在競爭激烈的商業世界，高海純能否殺出重圍，還需要時間來驗證。

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