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市場普遍認為，險資追逐是推動本輪銀行股上漲的重要因素。民生證券分析師余金鑫表示，險資對銀行股紅利屬性較為認可，2024年三季度末，險資重倉前20只個股中有11家為銀行股，其中絕大多數銀行的股息率超過5%。

今年以來，多家保險機構頻繁增持銀行股。例如，2024年以來，平安人壽及其一致行動人（包括平安集團、平安資管等）對多家銀行股進行了增持，尤其是對工商銀行和建設銀行的H股進行了較大規模的增持。

此外，中國平安還增持了建設銀行、郵儲銀行的H股。2024年12月18日，增持6770萬股建設銀行H股，持股比例增至5%；2024年12月27日，增持1500萬股郵儲銀行H股，持股比例升至5%。

除平安人壽外，長城人壽在2024年1月宣布舉牌無錫銀行，截至三季度末，長城人壽對無錫銀行的持股比例已增至6.97%。另有信泰人壽保險增持北京銀行，截至2024年第一季度，信泰人壽保險股份有限公司增持北京銀行3.56億股，持股比例上升1.68%至4.70%，躋身北京銀行第四大股東。

國信證券經濟研究所所長助理、金融首席分析師王劍撰文表示，六大行持續受到險資青睞的原因主要有四點：

首先，六大行凈利潤增長十分穩定，除受到疫情影響的2020-2021 年數據異常外，六大行近幾年歸母凈利潤增速基本在5%上下。近兩年受降息影響，凈息差大幅下降拖累業績，但 2024年六大行也依然維持了凈利潤的穩定，沒有明顯下降。其次，六大行的分紅率在上市銀行中居于前列，而且比分紅率高。更為關鍵的是，六大行的分紅率十分穩定，從2017年至2024年，基本上每年都在30%。第三，六大行資產質量好，減值風險低。六大行貸款多為低風險的個人按揭貸款、大型國央企等，因此資產質量好，其不良生成率明顯低于中小銀行。較好的資產質量意味著將其作為長期投資標的，不需要擔憂資產質量帶來業績“變臉”、股價大幅下跌而導致的減值風險。第四，保險公司通過舉牌大行可以加強與六大行的聯系，在戰略合作層面進行更多合作，尤其是借助大行遍布全國的網點來代銷保險產品，可能也是保險公司舉牌的原因之一。

前述分析師余金鑫亦強調，從歷史來看，多數銀行分紅比例穩步提升，且波動性較小?？紤]通過港股通投資按20%稅率扣稅情形下，部分港股銀行的股息率仍相對較高，且分紅穩定性較強。

上述審計人士進一步補充道，保險本身是經營風險的機構，不能在經營風險的同時帶來新的風險。此外，保險資金基本都是長期資金，不必過度追求短期利潤，因此更青睞于以銀行股為代表的、穩健的高股息票。

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